РЫНОК МЕТАЛЛОВ: золото и медь на прошлой неделе показали ралли

На протяжении всей прошедшей недели  участники  рынка золота и меди не теряли  оптимизма по отношению к данным активам. Таким образом, цена золота на прошлой неделе выросла на 3,7% до 1414,10 долларов США за унцию. Это было связано, во-первых, с повышением роли золота в качестве актива убежища на фоне возобновившихся опасений  вокруг суверенных долгов Европейских стран, а также в связи с отсутствием четких представлений о  перспективах восстановления мировой экономики.

Во-вторых, растет спрос на золото со стороны ювелирного и промышленного производства. Доля последних в мировом потреблении данного металла за три квартала текущего года выросла до 63,47%, что на 5,29 % больше чем за аналогичный период прошлого года.

С началом открытия прошедшей торговой недели стоимость золота росла. Несмотря на то, что на предыдущих выходных было принято решение оказать помощь Ирландии в размере 85,0 млрд. евро, страсти накалились в Испании, где проходили забастовки авиадиспетчеров. Это заставило власти страны предпринять чрезвычайные меры  для урегулирования ситуации.

В дальнейшем, экономические данные еврозоны также не подкрепляли уверенность инвесторов. Данные по безработице в еврозоне в целом и в Германии, в частности, не порадовали участников. Сложившаяся ситуация подтолкнула к дальнейшему росту стоимости золота.  

Второй виток увеличения стоимости золота произошел в пятницу на фоне релиза данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе и уровню безработицы в США за ноябрь. Публикация данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе оказалась хуже ожидаемых – прирост составил всего 39 тыс. против ожидавшихся 150 тыс., а уровень безработицы вырос до 9,8% вместо прогнозных 9,6%.

По нашим оценкам, среднесрочные перспективы золота остаются умеренно позитивными.  Динамика стоимости желтого металла на следующей неделе будет зависть от выходящей макроэкономической статистики из  США, а также ситуации вокруг долговых проблем стран-должников еврозоны. В связи с продолжающейся неопределенностью вокруг ситуации в Ирландии, а также опасениями по поводу возможности обращения за финансовой помощью Португалии и Испании стоимость золота на предстоящей неделе может показать свои исторические максимумы. Предполагаемый диапазон колебания стоимости золота на следующей неделе –   1360 – 1440 долларов США за тройскую унцию.

Стоимость меди на прошлой неделе также выросла на 4,0% до 3,982 долларов США за фунт меди. Причинами этого стала ситуация вокруг долговых проблем Европейских стран, макроэкономическая статистика из США, где объем затрат на строительство в октябре 2010 года вырос на 0,7% по сравнению с пересмотренным показателем сентября до 802,3 млрд. долларов. Также росту стоимости красного металла способствовало сокращение на 0,22% складских запасов на Лондонской Бирже Металлов, поддержав тему дефицита меди в текущем году. 

Мы считаем, что среднесрочные перспективы по меди на фоне восстановления мировой экономики остаются умеренно позитивными. Динамика меди на следующей неделе будет зависеть от макроэкономической статистики в США, событий вокруг долговых проблем стран зоны Евро. Опасения вокруг возможности обращения за финансовой помощью Португалии, Испании, а также нестабильная экономическая ситуация в США могут подтолкнуть стоимость меди еще выше. Предполагаемый диапазон колебания стоимости меди на следующей неделе –  3,88 – 4,10 долларов США за фунт меди.

Также хотелось бы отметить, что следует внимательно следить за ситуацией в Китае, где в пятницу правительством было принято решение о переходе к более сдержанной  кредитно-денежной политике в 2011 году. Такое решение было принято, чтобы  предотвратить негативное влияние усиливающего инфляционного давления и перегрева экономики.

Стимулирования экономики Китая, которое началось в ноябре 2008 года для борьбы с последствиями мирового финансового кризиса, было запланировано только до конца 2010 года. Переход к более сдержанной кредитно-денежной политике уже в следующем году может привести к охлаждению Китайского спроса на драгоценные и промышленные металлы, что снизит темпы роста их стоимости.

Микаел Вердян

аналитик Forex Club