ФРГ: Вводить единые облигации еврозоны – опасно
Министр экономики Германии Филипп Реслер как и канцлер Ангела Меркель выступают против, плана Еврокомиссии по введению единых облигаций еврозоны. и считают этот шаг главы Еврокомиссии Ж.Баррозу . По мнению, Реслера, этот шаг не только “совершенно неуместен”, но и повлечет негативные последствия для Германии и ЕС в целом, поскольку в результате перед странами-должниками не будет стоять острая необходимость немедленного сокращения бюджетного дефицита. Отметим, что немецкий вице-канцлер не стал конкретизировать, что для Германии введение евробондов может обернуться повышением процентов по займам по сравнению с нынешними очень низкими ставками по немецким бондам.
Еврокомиссии рассчитывает, что эмиссия общих долговых обязательств приведет к “значительному углублению экономического и монетарного союза” за счет создания новых средств правительственного финансирования, которые будут востребованы среди инвесторов благодаря высокой надежности и ликвидности. Предлагается создать широкий интегрированный рынок единых облигаций, который не уступит по объему и ликвидности рынку казначейских облигаций США.
Наиболее амбициозный вариант введения таких бондов предполагает, что эти облигации полностью заменят долговые инструменты национальных правительств. Помимо этого, любой выпуск “облигаций стабильности” будет обеспечиваться гарантиями всех государств еврозоны. В то же время, следует указать с каким огромным риском сопряжено это, поскольку рыночные ставки по выпускам государств еврозоны будут унифицированы, а это приведет к устранению важного инструмента давления на страны, менее ответственно относящиеся к бюджетным дефицитам и уровню долга, в виде более высоких ставок.