Ոսկու ռեկորդային աճ. Անվտանգ ապաստան համաշխարհային անկայունության ֆոնին
Ոսկին վաղուց եղել է անորոշ ժամանակների վերջնական ապահովագրություն, սակայն այս տարվա կտրուկ աճը վերաշարադրում է կանոնները: Երեքշաբթի օրը ոսկու գինը գերազանցեց $4,200 մեկ ունցիայի դիմաց՝ ավարտելով մեկշաբաթյա վերելքը, երբ անցյալ շաբաթ մետաղը առաջին անգամ խախտեց $4,000-ի հոգեբանական սահմանը՝ խթանելով ներդրողների և կենտրոնական բանկերի գնումների նոր ալիք: Տարեսկզբից ոսկու գինն աճել է ավելի քան 56%-ով՝ գերազանցելով բաժնետոմսերը, բիթքոյնը և շողք գցելով արծաթի 80%-անոց աճի վրա: Քանի որ ԱՄՆ-ի կառավարության գործունեության դադարեցումը մտնում է երկրորդ շաբաթ, և Սպիտակ տնից հնչում են զանգվածային կրճատումների սպառնալիքներ, ոսկու՝ որպես «վախի առևտրի» գրավչությունը երբեք այսքան ուժեղ չի եղել:
Վերջին աճը՝ 5% վերելք հոկտեմբերի 7-ից, համընկնում է ռիսկերի կատարյալ փոթորիկի հետ: Նախագահ Դոնալդ Թրամփի՝ Չինաստանի դեմ մաքսատուրքերի վերաբերյալ նոր սպառնալիքները վերակենդանացրել են առևտրային պատերազմի մտավախությունները՝ արձագանքելով ապրիլյան սրացմանը, որն առաջին անգամ ոսկու գինը հասցրեց $3,000-ի: Եվրոպայի քաղաքական խառնաշփոթը՝ նշանավորված Ֆրանսիայի կառավարության փլուզմամբ, և Ճապոնիայի պարտատոմսերի եկամտաբերության աճը գնաճային վախերի ֆոնին ավելացնում են լարվածություն: Ուկրաինայում և Մերձավոր Արևելքում շարունակվող հակամարտությունները, չնայած Իսրայել-ՀԱՄԱՍ-ի փխրուն հաշտությանը, ստիպում են ներդրողներին ապաստան փնտրել ոսկու մեջ՝ գնաճից մինչև դոլարի արժեզրկում:
Ինչու է Ոսկու Գինը Աճում 2025-ին
Սա պարզապես խուճապային գնումներ չեն, այլ կառուցվածքային փոփոխություն: Հիմքում Դաշնային պահուստի՝ տոկոսադրույքների իջեցման քաղաքականությունն է. շուկաները կանխատեսում են 97% հավանականություն 25 բազիսային կետով կրճատման այս ամիս, և ևս երկու կրճատում մինչև տարեվերջ, ինչը թուլացնում է դոլարը և նվազեցնում եկամուտ չբերող ոսկու պահպանման ծախսերը: Թրամփի՝ Դաշնային պահուստի անկախության վրա հարձակումները սրել են իրավիճակը՝ խաթարելով վստահությունը ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի՝ որպես «անվտանգ» ակտիվի նկատմամբ և խթանելով ոսկու՝ որպես պարտատոմսերի փոխարինիչի դեր:
Կենտրոնական բանկերը գլխավոր դերակատարներ են՝ ամսական կուտակելով 64 տոննա ոսկի, ինչը, թեև ցածր է կանխատեսումներից, սակայն պատրաստ է արագանալ ամառային դանդաղումից հետո: Չինաստանի Ժողովրդական Բանկը առաջատարն է՝ դիվերսիֆիկացնելով պահուստները Ռուսաստանի սառեցված ակտիվների և դե-դոլարիզացիայի վախերի ֆոնին: Մանրածախ և ինստիտուցիոնալ պահանջարկը նույնպես մեծ է. ոսկու ETF-ները սեպտեմբերին գրանցել են $17.3 միլիարդ ներհոսք, ինչը տարեկան $64 միլիարդի մաս է կազմում, քանի որ արևմտյան ներդրողները տեղափոխվում են բաժնետոմսերից: Տեխնիկական ցուցանիշները խոսում են թափի մասին. Հարաբերական ուժի ինդեքսը (RSI) 87-ով ազդանշան է տալիս գերագնման մասին, սակայն «բաց թողնելու վախը» գերակշռում է զգուշությանը: Ինչպես նշում է BNP Paribas-ի Դեյվիդ Վիլսոնը, «Այն ամենը, ինչ խթանում է ոսկու գինը, տեղի է ունենում միաժամանակ»:
Ոսկու Գնի Կանխատեսում. $4,200 Տարեվերջին, $5,000՝ 2026-ին
Համաձայնություն կա, որ մինչև դեկտեմբեր գները կմնան $3,800-$4,200 միջակայքում՝ հաշվի առնելով ընթացիկ մակարդակները: UBS-ը կանխատեսում է $4,200՝ հիմնվելով անվտանգ ապաստանի պահանջարկի և տոկոսադրույքների կրճատումների վրա, մինչդեռ Goldman Sachs-ը պահպանում է $4,000-ի կանխատեսումը՝ նշելով ETF-ների կայուն պահանջարկը: Կառավարության գործունեության դադարեցման արագ լուծումը կարող է առաջացնել 5-7% անկում դեպի $3,800, սակայն մաքսատուրքերի սրացումը կամ Մերձավոր Արևելքի լարվածությունը կվերականգնեն ռեկորդային մակարդակները: J.P. Morgan-ը Q4-ի համար կանխատեսում է $3,675՝ ավելի զգուշավոր կանխատեսմամբ՝ գերագնման ազդանիշների ֆոնին:
2026-ի համար կանխատեսումները խոստումնալից են՝ միջինը $4,500, իսկ գագաթնակետը՝ $5,000: Bank of America-ն վերջերս բարձրացրել է կանխատեսումը մինչև $5,000՝ հաշվի առնելով ներդրումային պահանջարկի 14% աճը և մաքսատուրքերից առաջացած գնաճը: Goldman Sachs-ը կանխատեսում է $4,900 մինչև դեկտեմբեր՝ խթանված 70 տոննա ամսական գնումներով և Դաշնային պահուստի կողմից ևս 100 բազիսային կետով կրճատումներով: J.P. Morgan-ը և HSBC-ն համաձայն են $4,000-$4,400 միջակայքի վրա, եթե աշխարհաքաղաքական լարվածությունը պահպանվի:
Ռիսկեր. Թրամփի և Դաշնային պահուստի միջև հաշտեցումը կամ ԱՄՆ տնտեսության աճը կարող են սահմանափակել գները $3,600-ով, սակայն ստագֆլյացիան՝ բարձր գնաճ և ցածր աճ, մնում է հիմնական սցենարը, ըստ deVere Group-ի: Ծայրահեղ օպտիմիստները, ինչպիսին Փիթեր Շիֆն է, խոսում են $10,000-ի մասին մինչև տասնամյակի վերջ՝ արժեզրկման հիմքով, թեև դա եզակի կանխատեսում է:
Առայժմ ոսկին ոչ միայն աճում է, այլ վերահաստատում է իր գերակայությունը: Աննորմալ ժամանակներում այս հնագույն մետաղը հիշեցնում է. երբ վստահությունը խաթարվում է, ժամանակակից արժեքը հաղթում է: Ներդրողներ, ուշադրություն դարձրեք. այս ցուլը կարող է երկար վազք ունենալ: