Крипторынок после снижения ставки ФРС: институциональные сигналы и региональные контексты
Рост капитализации и возвращение интереса к биткоину
Сентябрь 2025 года стал поворотным моментом для криптовалютного рынка. После почти годовой паузы Федеральная резервная система США снизила ключевую ставку, что вызвало рост интереса к рисковым активам. Совокупная капитализация крипторынка увеличилась на 4,3%, а доля биткоина достигла 58,1%, отражая приток капитала в наиболее ликвидные активы.
График 1. Динамика совокупной капитализации крипторынка по месяцам
Инвесторы восприняли снижение ставки как сигнал к возобновлению активных позиций. На фоне волатильности после заседания ФРС наблюдалась типичная реакция «sell the news»: краткосрочный рост сменился коррекцией. Тем не менее, настроения остаются умеренно оптимистичными — рынок закладывает возможность дальнейшего смягчения монетарной политики, пусть и более осторожного.
Смена приоритетов: институциональный капитал возвращается к биткоину
Потоки на рынке ETF показали четкое перераспределение: биткоин-ETF привлекли $2,56 млрд, тогда как из Ethereum-ETF ушло $389 млн. Это указывает на осторожность институциональных игроков, выбирающих актив с наибольшей устойчивостью к внешним рискам.
Особенно заметно это на фоне продолжающегося обсуждения новых ETF в США: более 90 заявок на крипто-ETP находятся в рассмотрении, включая продукты на Solana и XRP. Принятая SEC упрощенная процедура листинга сократила срок рассмотрения до 75 дней, что приближает рынок цифровых активов к механизмам традиционного фондового сектора.
График 2. Количество ожидающих одобрения крипто-ETP в США
Для региональных рынков, включая Армению, этот процесс служит важным индикатором: институционализация крипты усиливает доверие к отрасли, а интерес инвесторов к токенизированным активам постепенно проникает и в локальные обсуждения — от банковского регулирования до образовательных инициатив.
Децентрализованные финансы: стабильный рост без перегрева
Сегмент DeFi продемонстрировал рост общего объема заблокированных средств (TVL) на 3,0%. Основной вклад внесли проекты, работающие с perpetual DEX и стейблкоинами. Общая капитализация рынка стейблкоинов увеличилась на 4,62%, при этом USDT укрепил доминирование, а новый токен USDe показал самый быстрый темп прироста предложения.
График 3. Распределение TVL по блокчейнам
Для пользователей DeFi это означает расширение возможностей ликвидности и более активное использование смарт-контрактов в расчетных и кредитных механизмах. Рост TVL при умеренном уровне волатильности свидетельствует, что сектор постепенно стабилизируется и выходит за рамки спекулятивных моделей.
NFT: охлаждение после летнего всплеска
После нескольких месяцев роста сектор NFT скорректировался: объем торгов снизился на 25,5%.
Продажи на Ethereum упали на 54,8%, а на Polygon — на 54,6%, что отражает снижение активности как коллекционеров, так и спекулянтов.
Тем не менее, интерес к токенизации цифрового искусства и авторских прав сохраняется — на смену хайпу приходит более прикладное использование NFT в сфере контента и лицензирования.
График 4. Месячный объем торгов NFT
Prediction markets и децентрализованные деривативы
Одним из наиболее заметных секторов сентября стали prediction markets, где объем торгов достиг максимума с начала года. Платформа Kalshi впервые обошла Polymarket, зафиксировав недельный оборот свыше $850 млн.
График 5. Объемы торгов Kalshi и Polymarket
Рост связан с расширением продуктовой линейки — в частности, контрактов, связанных со спортом и корпоративными событиями. В более широком контексте это подтверждает развитие новых классов активов, объединяющих финансовые инструменты и поведенческие данные рынка.
Еще один заметный тренд — стремительный рост децентрализованных перпетуальных бирж (DEX).
Ежедневные объемы торгов превысили $70 млрд, а доля DEX на рынке деривативов достигла 18%.
Лидером стала Aster DEX, обеспечивающая более половины всего ончейн-оборота.
График 7. Рост объема торгов на perpetual DEX и доля Aster
Эта динамика говорит о структурных изменениях в поведении потребителей, пользователи переходят к платформам, где контроль над активами сохраняется у самого трейдера. Для развивающихся рынков, где доверие к централизованным биржам традиционно ограничено, это направление может стать основой для новой модели участия в глобальной торговле активами.
Итог: укрепление доверия и постепенная институционализация
Несмотря на краткосрочные коррекции, сентябрь подтвердил: крипторынок входит в фазу зрелости. Институциональные игроки возвращаются к биткоину, DeFi демонстрирует устойчивый рост, а ончейн-инфраструктура развивается быстрее, чем ожидалось.
Для Армении, где интерес к цифровым активам растет, эти процессы создают окно возможностей — не в смысле прямого копирования западных моделей, а через постепенное внедрение практик прозрачности, учёта рисков и долгосрочного участия в глобальных цепочках ликвидности.