Արհեստական բանականությամբ պայմանավորված՝ գնաճը կարող է մեղմացման հնարավորություն ստեղծել ԱՄՆ ԴՊՀ-Ի համար
Այս շաբաթ հրապարակված ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի ապրիլյան նիստի արձանագրությունները ցույց են տվել, որ կարգավորողի որոշ ներկայացուցիչներ արձանագրել են բազային գնաճի արագացում՝ ծրագրային ապահովման ոլորտում գների բարձրացման ֆոնին։
Citigroup-ի վերլուծաբաններն այս շաբաթ ուշադրություն են հրավիրել բազային սպառողական գների ինդեքսի (CPI) վերջին տվյալների և ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից նախընտրելի գնաճային ցուցանիշ համարվող՝ անձնական սպառման ծախսերի բազային ինդեքսի (PCE) միջև էական տարբերության վրա։ Ապրիլին բազային CPI-ն տարեկան արտահայտությամբ աճել է 2,8%-ով, մինչդեռ բազային PCE-ն՝ 3,2%-ով։ Ֆեդի թիրախային գնաճը կազմում է 2%։
«Մենք բազմիցս ընդգծել ենք, որ ապրիլին բազային CPI-ի և PCE-ի միջև տարբերության զգալի մասը պայմանավորված է հիշողության չիպերի գների կտրուկ աճով, որն արտացոլվում է մինչև վերջերս քիչ հայտնի բազային CPI-ի ենթաինդեքսում՝ “Համակարգչային ծրագրեր և աքսեսուարներ” անվանմամբ։ Ինչպես և կարելի էր սպասել, այս ինդեքսը հիմնականում նվազել է վերջին 25 տարիների ընթացքում, սակայն այժմ այն աճել է տարեկան 13,9%-ով», — նշել են վերլուծաբանները։
Տեխնոլոգիական հատվածը բախվում է հիշողության չիպերի դեֆիցիտի՝ պահանջարկի կտրուկ աճի ֆոնին, որն առաջացել է 2022 թվականի վերջից արհեստական բանականության տեխնոլոգիաների արագ տարածման հետևանքով։ Առաջարկի պակասը լուրջ խնդիր է դարձել չիպարտադրողների և արհեստական բանականության մեջ ակտիվ ներդրումներ իրականացնող խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների համար՝ հատկապես տվյալների մշակման խոշոր կենտրոնների կառուցման ոլորտում։
Այնուամենայնիվ, արհեստական բանականության հետ կապված ակտիվների առևտուրն այս տարի ցուցադրում է արագ աճ և առանցքային դեր է խաղացել Ուոլ Սթրիթի վերադարձում ռեկորդային մակարդակների։ Հատկանշական է, որ Ֆիլադելֆիայի կիսահաղորդիչների ինդեքսը, որը համարվում է կիսահաղորդչային ընկերությունների բաժնետոմսերի բարոմետր, մարտի վերջից մինչև ապրիլի վերջ գրանցել է 18-օրյա անընդմեջ աճ, ինչը դարձել է դրա պատմության ամենաերկար նման շարքը։
ԱԲ-ի հետ կապված ակտիվների առևտուրը նպաստել է ամերիկյան բաժնետոմսերի՝ ռեկորդային մակարդակների հասնելուն՝ չնայած Վաշինգտոնի և Իրանի միջև ձգձգվող հակամարտությանը և պարտատոմսերի համաշխարհային վաճառքին, որն առաջացել է նավթի գների աճի ֆոնին աշխարհում տոկոսադրույքների բարձրացման սպասումների ուժեղացման հետևանքով։
«Բաժնետոմսերի գներն անմիջական ազդեցություն ունեն նաև բազային PCE-ի վրա՝ “Պորտֆելի կառավարման հանձնաժողովներ” հոդվածի միջոցով, ինչը նշանակում է, որ ԱԲ-ի հետ կապված բաժնետոմսերի արժեքի աճը նույնպես նպաստում է PCE գնաճին», — նշել են Citi-ի վերլուծաբանները։
Վերլուծաբանները նաև նշել են, որ այս իրավիճակը դրամավարկային քաղաքականության մեղմացման հնարավորություն է բացում Ուորշի կամ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի այլ ներկայացուցիչների համար։ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կառավարիչ Քևին Ուորշը ուրբաթ օրը ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփի գլխավորությամբ անցկացված արարողության ընթացքում երդվել է որպես կենտրոնական բանկի նոր նախագահ։ Թրամփը նախկինում բազմիցս կոչ էր արել նվազեցնել տոկոսադրույքները, սակայն Մերձավոր Արևելքի հակամարտության պատճառով նավթի գների աճը դա գործնականում անհնար է դարձնում։
«Խոսքը ոչ թե ընդհանուր սպառողական գնաճի, այլ առաջարկի պակաս ունեցող և բիզնես պահանջարկի ազդեցության տակ գտնվող նեղ հատվածի ապրանքի հարաբերական գնի աճի մասին է։ Հենց այս մոտեցումն է, ըստ երևույթին, ընկած արձանագրություններում արտահայտված այն ենթադրության հիմքում, որ ԱԲ-ի հետ կապված գների աճի պատճառով բարձրացված գնաճային ցուցանիշները կարող են չլինել ապագա գնաճի հուսալի ցուցիչներ», — հավելել են Citi-ում։
Արհեստական բանականության հետ կապված բորսայական ներդրումային ֆոնդերից (ETF) առանձնացվում են հետևյալները՝ Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, iShares Future Exponential Technologies ETF և Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF։