Արհեստական բանականությամբ պայմանավորված գնաճը կարող է մեղմացման հնարավորություն բացել ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի համար
Այս շաբաթ հրապարակված ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի ապրիլյան նիստի արձանագրությունները ցույց են տվել, որ կարգավորողի որոշ ներկայացուցիչներ արձանագրել են բազային գնաճի արագացում՝ ծրագրային ապահովման ոլորտում գների բարձրացման ֆոնին։
Citigroup-ի վերլուծաբաններն այս շաբաթ ուշադրություն են հրավիրել բազային սպառողական գների ինդեքսի (CPI) վերջին տվյալների և ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից նախընտրելի գնաճային ցուցանիշ համարվող՝ անձնական սպառման ծախսերի բազային ինդեքսի (PCE) միջև էական տարբերության վրա։ Ապրիլին բազային CPI-ն տարեկան արտահայտությամբ աճել է 2,8%-ով, մինչդեռ բազային PCE-ն՝ 3,2%-ով։ Ֆեդի թիրախային գնաճը կազմում է 2%։
«Մենք բազմիցս ընդգծել ենք, որ ապրիլին բազային CPI-ի և PCE-ի միջև տարբերության զգալի մասը պայմանավորված է հիշողության չիպերի գների կտրուկ աճով, որն արտացոլվում է մինչև վերջերս քիչ հայտնի բազային CPI-ի ենթաինդեքսում՝ “Համակարգչային ծրագրեր և աքսեսուարներ” անվանմամբ։ Ինչպես և կարելի էր սպասել, այս ինդեքսը հիմնականում նվազել է վերջին 25 տարիների ընթացքում, սակայն այժմ այն աճել է տարեկան 13,9%-ով», — նշել են վերլուծաբանները։
Տեխնոլոգիական հատվածը բախվում է հիշողության չիպերի դեֆիցիտի՝ պահանջարկի կտրուկ աճի ֆոնին, որն առաջացել է 2022 թվականի վերջից արհեստական բանականության տեխնոլոգիաների արագ տարածման հետևանքով։ Առաջարկի պակասը լուրջ խնդիր է դարձել չիպարտադրողների և արհեստական բանականության մեջ ակտիվ ներդրումներ իրականացնող խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունների համար՝ հատկապես տվյալների մշակման խոշոր կենտրոնների կառուցման ոլորտում։
Այնուամենայնիվ, արհեստական բանականության հետ կապված ակտիվների առևտուրն այս տարի ցուցադրում է արագ աճ և առանցքային դեր է խաղացել Ուոլ Սթրիթի վերադարձում ռեկորդային մակարդակների։ Հատկանշական է, որ Ֆիլադելֆիայի կիսահաղորդիչների ինդեքսը, որը համարվում է կիսահաղորդչային ընկերությունների բաժնետոմսերի բարոմետր, մարտի վերջից մինչև ապրիլի վերջ գրանցել է 18-օրյա անընդմեջ աճ, ինչը դարձել է դրա պատմության ամենաերկար նման շարքը։
ԱԲ-ի հետ կապված ակտիվների առևտուրը նպաստել է ամերիկյան բաժնետոմսերի՝ ռեկորդային մակարդակների հասնելուն՝ չնայած Վաշինգտոնի և Իրանի միջև ձգձգվող հակամարտությանը և պարտատոմսերի համաշխարհային վաճառքին, որն առաջացել է նավթի գների աճի ֆոնին աշխարհում տոկոսադրույքների բարձրացման սպասումների ուժեղացման հետևանքով։
«Բաժնետոմսերի գներն անմիջական ազդեցություն ունեն նաև բազային PCE-ի վրա՝ “Պորտֆելի կառավարման հանձնաժողովներ” հոդվածի միջոցով, ինչը նշանակում է, որ ԱԲ-ի հետ կապված բաժնետոմսերի արժեքի աճը նույնպես նպաստում է PCE գնաճին», — նշել են Citi-ի վերլուծաբանները։
Վերլուծաբանները նաև նշել են, որ այս իրավիճակը դրամավարկային քաղաքականության մեղմացման հնարավորություն է բացում Ուորշի կամ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի այլ ներկայացուցիչների համար։ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կառավարիչ Քևին Ուորշը ուրբաթ օրը ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփի գլխավորությամբ անցկացված արարողության ընթացքում երդվել է որպես կենտրոնական բանկի նոր նախագահ։ Թրամփը նախկինում բազմիցս կոչ էր արել նվազեցնել տոկոսադրույքները, սակայն Մերձավոր Արևելքի հակամարտության պատճառով նավթի գների աճը դա գործնականում անհնար է դարձնում։
«Խոսքը ոչ թե ընդհանուր սպառողական գնաճի, այլ առաջարկի պակաս ունեցող և բիզնես պահանջարկի ազդեցության տակ գտնվող նեղ հատվածի ապրանքի հարաբերական գնի աճի մասին է։ Հենց այս մոտեցումն է, ըստ երևույթին, ընկած արձանագրություններում արտահայտված այն ենթադրության հիմքում, որ ԱԲ-ի հետ կապված գների աճի պատճառով բարձրացված գնաճային ցուցանիշները կարող են չլինել ապագա գնաճի հուսալի ցուցիչներ», — հավելել են Citi-ում։
Արհեստական բանականության հետ կապված բորսայական ներդրումային ֆոնդերից (ETF) առանձնացվում են հետևյալները՝ Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, iShares Future Exponential Technologies ETF և Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF։