ԱՄՀ․ արժութային ինտերվենցիաները միայն կարճաժամկետ ազդեցություն են ունենում
Արժութային ինտերվենցիաները սահմանափակ օգուտ են տալիս կարճաժամկետից ավելի երկար ժամանակահատվածում, իսկ ազգային արժույթների փոխարժեքներին պետք է թույլ տալ հարմարվել համաշխարհային ցնցումներին։ Այս մասին հայտարարել է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) բարձրաստիճան ներկայացուցիչը։
ԱՄՀ Ասիայի և Խաղաղօվկիանոսյան տարածաշրջանի դեպարտամենտի տնօրեն Կրիշնա Շրինիվասանը Մումբայում կայացած մամուլի ասուլիսի ժամանակ նշել է, որ այն երկրները, որոնք թույլ են տալիս փոխարժեքներին ազատ տատանվել, ավելի մեծ առավելություններ են ստանում։
Նրա խոսքով՝ փոխարժեքները պետք է կլանեն ճնշումները և ծառայեն որպես պաշտպանության առաջին գիծ, երբ տնտեսությունները բախվում են կրկնվող համաշխարհային ցնցումների։
Ասիայի կենտրոնական բանկերը պայքարում են ազգային արժույթների թուլացման դեմ, քանի որ համաշխարհային ցնցումները հանգեցնում են կապիտալի արտահոսքի և մեծացնում դոլարի պահանջարկը։
Ինդոնեզիայից մինչև Ճապոնիա՝ կարգավորող մարմինները կիրառում են տոկոսադրույքների բարձրացման և արժութային ինտերվենցիաների համակցված միջոցառումներ։
Հնդկաստանում Հնդկաստանի պահուստային բանկը ռուփիի փոխարժեքի պաշտպանության ամենաակտիվ միջոցառումներն է իրականացնում 2013 թվականից ի վեր, երբ շուկաներում խուճապ առաջացավ խթանման ծրագրերի աստիճանական կրճատման հեռանկարի պատճառով։
Այս տարի երկրի արժույթը Ասիայի ամենաթույլ դինամիկան ունեցող արժույթներից մեկն է դարձել՝ նավթի բարձր գների և հնդկական բաժնետոմսերից օտարերկրյա կապիտալի շարունակվող արտահոսքի պայմաններում։
Այս ամիս Հնդկաստանի պահուստային բանկը հատուկ մեխանիզմ է ներդրել պետական նավթային ընկերությունների դոլարի պահանջարկը բավարարելու համար, ինչպես նաև նոր գործիք, որը բանկերին պարտավորեցնում է առանձին արժութային գործարքների համար պահուստավորել դրամական միջոցներ։ Այս միջոցառումներին նախորդել էր տոկոսադրույքի բարձրացումը, որն առաջինն էր գրեթե չորս տարվա ընթացքում։
ԱՄՀ-ում տարբերակել են արժութային շուկայում իրականացվող ինտերվենցիաները և կապիտալի ներհոսքը խթանելուն ուղղված միջոցառումները։
Հնդկաստանի, Բութանի և Մալդիվների հարցերով ԱՄՀ մշտական ներկայացուցիչ Ռանիլ Սալգադոն Հնդկաստանի պահուստային բանկի՝ օտարերկրյա կապիտալի ներհոսքը խթանելուն ուղղված վերջին քայլերն, ընդհանուր առմամբ, դրական է գնահատել։
«Մենք կարծում ենք, որ սա խելամիտ քաղաքականություն է», – նշել է նա։
Կենտրոնական բանկը մեղմացրել է արտաքին փոխառությունների կանոնները և խթաններ առաջարկել արտերկրում բնակվող հնդիկներից արտարժութային ավանդներ ներգրավելու համար։
Այս միջոցառումների շնորհիվ ներգրավվել են միլիարդավոր դոլարներ, ինչը թույլ է տվել նվազեցնել ռուփիի վրա ճնշումը՝ առանց բացառապես Հնդկաստանի պահուստային բանկի պահուստների վրա հենվելու։
Սալգադոյի խոսքով՝ Հնդկաստանի պահուստային բանկի պաշտոնական քաղաքականությունը արժույթի չափազանց մեծ տատանողականությունը զսպելն է, ոչ թե փոխարժեքի որևէ կոնկրետ մակարդակի պաշտպանությունը։