ՊԱՌԱԿՏՈՒՄ ՎԻՄՊԵԼԿՈՄ-Ի ԲԱԺՆԵՏԵՐԵՐԻ ՄԻՋԵՎ

Ռուսական ՌոսԲիզնեսԿոնսալտինգը գրում է, որ Վիմպելկեմ ԲԲԸ-ը, որը հանդիասանում է ՀՀ-ում գործող ֆիքսված և բջջային հեռախոսակապի օպերատորներից մեկի` Արմենտել ՓԲԸ (beeline ապրանքանիշ) սեփականատերը, 2007թ.-ի վերջից սկսած, չնայած արձանագրած բարենպաստ ցուցանիշներին, արդեն  կորցրել է իր կապիտալիզացիայի կեսը: Այս ամենի պատճառը ընկերության բաժնետերերի միջև եղած հակասություններն են: Վիմպելկոմը ֆինանսական ցուցանիշներով իսկապես շատ քիչ է զիջում ռուսական շուկայի իր գլխավոր մրցակիցներին ՄՏՍ-ին (հանդիսանում է ՀՀ գործող Vivacell բջջային կապի օպերատոր սեփականատեր) և Մեգաֆոնին:  Ըստ P/E, P/S և EV/EBITDA գործակիցների, այսօրվա դրությամբ, Վիմպելկոմը թերագնահատվում է շուկայի կողմից և նրա իրական արժեքը 2-3 անգամ ավելի բարձր է: Ընկերությունը նաև ցուցադրում է աճի մեծ կարողություններ, սակայն վերլուծաբանները հակված չեն մտածելու, որ այս ամենը կբավարարի, որ  ընկերության բաժնետոմսերը վերականգնեն իրենց նախկին դիրքերը: Վերլուծաբանները վերոնշյալ տեսակետը բացատրում են Վիմպելկեմի երկու հիմնական բաժնետերերի միջև եղած հակասություններով: Telenor-ի և Altimo-ի միջև հակասությունները սկսվել են դեռևս 2004թ.-ին, երբ Վիմպելկոմը դուրս եկավ ուկրաինական շուկա և գնեց Kievstar-ը:  Ըստ որոշ տեղեկությունների Վիմպելկոմի 29.9% բաժնետոմսերի սեփականատեր Telenor ընկերությունը պատրաստ է քննարկել Altimo ընկերությանը (Վիմպելկոմի 43.5% բաժնետոմսերի սեփականատեր) իր բաժնետոմսերի վաճառքի հարցը: Միևնույն ժամանակ Telenor-ը ցանկանում է իր վերահսկողության տակ պահել Altimo-ի հետ համատեղ սեփականություն հանդիսացող (56,5% և 43,5% բաժնոտոմսեր համապատասխանաբար) ուկրաինական ամենամեծ բջջային օպերատոր Kievstar ընկերությունը:  Ըստ վերլուծաբանների վերոնշյալ հակամարտության ամենարդյունավետ լուծումը կլինի Telenor-ի և Altimo-ի միջև ակտիվների փոխանակումը, որի հետևանքով Altimo-ն կդառնա  Վիմպելկոմի հիմնական բաժնետեր, իսկ Telenor-ի վերահսկողության տակ կանցնի Kievstar-ը: