Ֆինանսական

USD BUY - 381.50+0.25 USD SELL - 384.00+0.00
EUR BUY - 446.00-0.50 EUR SELL - 450.00-0.50
OIL:  BRENT - 64.53+0.11 WTI - 60.69-0.20
COMEX:  GOLD - 3912.10+1.21 SILVER - 47.97+2.63
COMEX:  PLATINUM - 1644.80+3.77
LME:  ALUMINIUM - 2692.50+0.00 COPPER - 10490.50+0.00
LME:  NICKEL - 15317.00+0.00 TIN - 36888.00+0.00
LME:  LEAD - 2024.00+0.00 ZINC - 3020.50+0.00
FOREX:  USD/JPY - 147.44-0.14 EUR/GBP - 1.1741+0.15
FOREX:  EUR/USD - 1.1741+0.15 GBP/USD - 1.3478+0.28
STOCKS RUS:  RTSI - 1001.86-2.12
STOCKS US: DOW JONES - 46758.28+0.51 NASDAQ - 22780.51-0.28
STOCKS US: S&P 500 - 6715.79+0.01
STOCKS JAPAN:  NIKKEI - 47944.76+4.75 TOPIX - 3226.06+3.10
STOCKS CHINA:  HANG SENG - 26957.77-0.67 SSEC - 3882.78+0.00
STOCKS EUR:  FTSE100 - 9491.25+0.67 CAC40 - 8081.54+0.31
STOCKS EUR:  DAX - 24378.80-0.18
06/10/2025  CBA:  USD - 382.58-0.18 GBP - 513.46-1.39
06/10/2025  CBA:  EURO - 446.2-3.05
06/10/2025  CBA:  GOLD - 47795+71 SILVER - 585.55+2.31
ՀՀ կենտրոնական բանկն ուսումնասիրում է Թվային Դրամ (CBDC) թողարկելու հարցը
15/12/2022 12:05
Կիսվել

ՀՀ կենտրոնական բանկն ուսումնասիրում է Թվային Դրամ (CBDC) թողարկելու հարցը

Տարբեր երկրների Կենտրոնական բանկեր արդեն գործարկում կամ փորձարկում են սեփական թվային արժույթները՝ CBDC (Կենտրոնական բանկի թվային արժույթ): CBDC է գործարկել արդեն իսկ մեկ տասնյակից ավելի երկիր, 15-ը փորձարկման փուլում է, ավելի քան 40 երկիր էլ ուսումնասիրություններ է իրականացնում: Իսկ Հայաստանում ի՞նչ տեսակետ ունեն CBDC-ների վերաբերյալ, նախատեսվո՞ւմ է արդյոք մոտ ապագայում թողարկել, և ի՞նչ հնարավորություններ այն կարող է բացել երկրի համար. այս և այլ հարցերի շուրջ «Բիզնես 24»-ը ստացել է Հայաստանի կենտրոնական բանկի դիրքորոշումը:

Վերջին տարիներին ավելի ու ավելի շատ երկրներ են սկսել խոսել ԿԲ թվային արժույթի թողարկման մասին: Հայաստանի գլխավոր դրամատունն առհասարակ ի՞նչ դիրքորոշում ունի ԿԲ թվային արժույթի (CBDC) վերաբերյալ, ի՞նչ առավելություններ ունի այն, ի՞նչ հնարավորություններ կարող է ընձեռել:

ԿԲԹԱ-ի վերաբերյալ դիրքորոշման ձևավորումը ընդգրկված է ՀՀ ԿԲ ռազմավարության նպատակների ցանկում, և ներկայումս ԿԲ շահագրգռված ստորաբաժանումները իրականացնում են հետազոտական աշխատանքներ՝ այդ դիրքորոշումը ձևավորելու նպատակով: ԿԲԹԱ-ն իրավաբանորեն հանդիսանում է ԿԲ փողի երրորդ տեսակ (առաջին երկուսը կանխիկն ու ԿԲ պահուստներն են), և հանդիսանում է ԿԲ ուղղակի պարտավորություն: Տեխնիկական տեսանկյունից ԿԲԹԱ-ն (CBDC) կարող է լինել փողի շրջանառության թվային ենթակառուցվածքի կարևորագույն տարր, և կախված այլ թվային ֆինանսական գործիքների հետ փոխգործելիության աստիճանից, կարող է պարզեցնել և ավելի արդյունավետ դարձնել ֆինանսական համակարգում առկա բազմաթիվ բիզնես-գործընթացներ: Համապատասխան հատկանիշներ ունենալու դեպքում ԿԲԹԱ-ն կարող է ավելացնել սպառողների ֆինանսական ներգրավվածությունը, վճարային գործիքների կայունությունը և հասանելիությունը:

Այս պահի դրությամբ CBDC է մեկնարկել 11 երկրիր, 15-ը փորձարկման փուլում է: ՀՀ Կենտրոնական բանկն ավելի վաղ հայտնել էր, որ անց է կացնում CBDC մոդելների և գործառույթների ուսումնասիրություններ ու հետազոտական աշխատանքներ՝ Հայաստանի ֆինանսական համակարգի վրա դրանց հնարավոր ազդեցությունը պարզելու նպատակով: Ի՞նչ եզրահանգման եք եկել այս ուսումնասիրություններից, Հայաստանի Կենտրոնական բանկը առաջիկա տարիներին նախատեսո՞ւմ է Թվային դրամի թողարկում: Ի՞նչ նախապատրաստական աշխատանքներ են անհրաժեշտ դրան հասնելու համար, օրենսդրական կարգավորումների կարիք կա՞:

Ինչպես նշեցինք, ուսումնասիրությունները ընթացքի մեջ են, և մոտ ապագայում ԿԲԹԱ թողարկելու վերաբերյալ դիրքորոշումը ձևավորելու ընթացքում ՀՀ ԿԲ-ն կծավալի երկխոսություն ֆինանսական համակարգի մասնակիցների և հասարակության հետ՝ ԿԲԹԱ-ի անհրաժեշտությունը և հատկանիշները գնահատելու համար: ԿԲԹԱ-ի հնարավոր գործարկման դյուրինությունը կախված է երկրում թվայնացման գործընթացների զարգացվածության մակարդակից: Բնականաբար, ԿԲԹԱ ներդրումը ենթադրում է որոշակի օրենսդրական դաշտում փոփոխություններ ևս, սակայն դրանց բնույթը կախված է ԿԲԹԱ-ի ընտրված հատկանիշներից:

Իսկ ի՞նչ ռիսկեր եք տեսնում՝ հատկապես կիբերանվտանգության տեսանկյունից: Հնարավո՞ր է արդյոք հավասարակշռել թվային արժույթի անվտանգությունը, գաղտնիությունն ու թափանցիկությունը: Տեսակետ կա, թե CBDC-ները կարող են վնասել դրամավարկային և ֆինանսական կայունությունը: Օրինակ՝ ավանդատուներն իրենց միջոցները կպահեն թվային արժույթով, իսկ բանկերը հասանելիություն չեն ունենա այդ միջոցներին՝ վարկավորման նպատակով օգտագործելու համար:

Բնական է, որ ԿԲԹԱ-ի պես համակարգը պետք է համապատասխանի կիբերանվտանգության, անձնական տվյալների պաշտպանության և բիզնեսի անընդհատության բարձրագույն ստանդարտներին: Հավասարակշռել ԿԲԹԱ անվտանգությունը, գաղտնիությունը և թափանցիկությունը հնարավոր է, սակայն պետք է հաշվի առնել նաև համակարգի մշակման, գործարկման և սպասարկման ծախսերը և դրանց հարաբերությունը սպասվող դրական արդյունքներին: Ֆինանսական կայունության (բանկերի ապամիջնորդավորման) ռիսկը տեսականորեն առկա է, սակայն կարող է զսպվել ԿԲԹԱ համապատասխան հատկանիշներով: Մասնավորապես, ԿԲԹԱ-ի ծավալները կարող են լինել սահմանափակ, իսկ հասանելիության մեխանիզմները կարող են կանխել բանկերում պահվող ավանդների մեծ ծավալով անցումը ԿԲԹԱ-ի: Բացի այդ, ԿԲԹԱ-ն, որպես ենթակառուցվածքի տարր, կարող է բանկերի համար ստեղծել նոր թվային ֆինանսական ծառայություններ մշակելու հնարավորություն: Ինչ վերաբերվում է դրամավարկային քաղաքականությանը, ապա նշենք, որ ԿԲԹԱ-ն կարող է արագացնել դրամավարկային քաղաքականության փոխանցումը շուկային, թեև դա ԿԲԹԱ-ի օժանդակ հատկություններից է, իսկ միջազգային պրակտիկայում ԿԲԹԱ-երի կիրառման այս մասով առկա արդյունքները դեռևս ենթական են վերլուծության և գնահատման:

Թվային արժույթը կարո՞ղ է օգտագործվել նաև անդրասահմանային փոխանցումների, վճարումների համար:

Այո, և այս իմաստով ԿԲԹԱ-ների մրցակիցն են մասնավոր սթեյբլքոյն (stablecoin) կոչվող գործիքները, սակայն որպեսզի ԿԲԹԱ-ները դառնան արագ և հարմարավետ գործիք, միջազգային ֆինանսական շուկան դեռ պետք է մշակի ընդհանուր տեխնիկական սկզբունքներ, որոնց հիման վրա կառուցված ազգային ԿԲԹԱ-ներն առավել պարզ և արագ կերպով կինտեգրվեն իրար հետ: Այլապես ազգային ԿԲԹԱ-ն այլ երկրների ԿԲԹԱ-ների հետ ինտեգրելը կլինի նույնքան աշխատատար, ինչքան ցանկացած այլ վճարային գործիք, և այդ իմաստով ԿԲԹԱ-ն չի առաջարկի որևէ առավելություն միջազգային փոխանցումների և վճարումների դեպքում: ՀՀ ԿԲ-ն մշտապես հետևում է ԿԲԹԱ-ներին վերաբերվող միջազգային շուկայում տեղի ունեցող զարգացումներին և ԿԲԹԱ-ների փոխգործելիության հարցերին:

CBDC (Թվային դրամ)  թողարկումն ի՞նչ հնարավորություններ կարող է բացել Հայաստանի համար:

ԿԲԹԱ-ն առավել հետաքրքրություն է առաջացնում այն երկրների հասարակություններում, որտեղ վճարային գործիքների և ծառայությունների ներքին շուկան չի բավարարում առկա պահանջարկը, և ԿԲ-ի կողմից մշակված համակարգը ներքին շուկայում ծածկում է այդ բացը: ՀՀ-ում վճարային ծառայությունների շուկան բավական չափով զարգացած է և շարունակում է զարգանալ, ինչը նշանակում է որ ԿԲԹԱ-ի պես ծախսատար և ժամանակատար նախագիծը ներքին շուկայում պետք է առաջարկի հստակ առավելություններ, որպեսզի նրա ներդրումը արդարացված լինի: Մյուս կողմից, միջազգային վճարումների և փոխանցումների տեսանկյունից ԿԲԹԱ-ն ևս պետք է կարողանա առաջարկել ավելի պարզ, արագ և հարմարավետ գործիք, քան առկա գործիքներն են, և դա որոշ չափով կախված է լինելու այլ երկրների և միջազգային մարմինների կողմից ԿԲԹԱ-ների փոխգործելիության հետ կապված տարվող աշխատանքների արդյունքից:

Աննա Գրիգորյան

06/10/2025
դրամ
Դոլար (USD)
382.58
-0.18
Եվրո (EUR)
446.2
-3.05
Ռուբլի (RUR)
4.6044
-0.064
Լարի (GEL)
140.78
+0.16
47795
+71
Արծաթ
585.55
+2.31