ՀՀ ԴՐԱՄԱՎԱՐԿԱՅԻՆ ՑՈՒՑԱՆԻՇՆԵՐԸ 2009Թ. ԵՐԿՐՈՐԴ ԵՌԱՄՍՅԱԿՈՒՄ ԿԱՅՈՒՆԱՑՄԱՆ ՄԻՏՈՒՄՆԵՐ ԵՆ ԴՐՍԵՎՈՐԵԼ

ՀՀ կենտրոնական բանկից «Բիզնես 24»-ին տրամադրած տվյալների համաձայն 2009 թվականի առաջին եռամսյակում արձանագրված նվազումներից հետո, ՀՀ դրամավարկային ցուցանիշները 2009թ. երկրորդ եռամսյակում կայունացման միտումներ են դրսևորել: Դա պայմանավորվել է արտարժութային շուկայում փոխարժեքի նոր հավասարակշռության ձևավորմամբ և ԿԲ կողմից հետևողականորեն իրականացվող ծավալային ընդլայնման ու տոկոսադրույքների նվազեցման քաղաքականությամբ: Մասնավորապես, երկրորդ եռամսյակի ընթացքում ԿԲ-ն իջեցրել է ռեպո տոկոսադրույքը 1.5 տոկոսային կետով (ապրիլին` 7.5%, հունիսին` 6%), որը, սկսած մայիս ամսից, իր դրսևորումն է ստացել դրամային շուկայի տոկոսադրույքների նվազման վարքագծում: Այսպես, մայիս-հունիս ժամանակահատվածում նվազել են միջբանկային ռեպո տոկոսադրույքները (շուրջ 0.86 տոկոսային կետով), և պետական կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը (շուրջ 0.71 տոկոսային կետով):

Այս պայմաններում, երկրորդ եռամսյակում, ի տաnբերություն նախորդ եռամսյակի, դրամավարկային ցուցանիշների աճ է արձանագրվել: Այսպես, փողի զանգվածը 2009թ. երկրորդ եռամսյակում առաջին եռամսյակի համեմատությամբ ավելացել է 3.9%-ով, այդ թվում` ավանդներն աճել են 6.8%-ով, շրջանառությունում գտնվող կանխիկ դրամը 11.3%-ով: Պայմանավորված վերոնշյալ գործոններով` ի տարբերություն նախորդ եռամսյակի բարձրացման, այս եռամսյակում դոլարայնացման մակարդակը ևս դրսևորել է կայուն վարքագիծ: Այդ մասին է վկայում 2009թ. երկրորդ եռամսյակում առաջին եռամսյակի համեմատությամբ դոլարային արտահայտությամբ արտարժութային ավանդների 3.3% աճը:

Չնայած եռամսյակի ընթացքում վարկավորման նվազմանը` հաշվետու եռամսյակի վերջին նկատվել է վարկային շուկայի աշխուժացում, որն արտահայտվել է ինչպես վարկավորման տոկոսադրույքների նվազման միտումների ձևավորմամբ, այնպես էլ նոր տրամադրվող վարկերի ծավալների աճով: