ՀՀ ԿԲ – 2010Թ.-ԻՆ ԴՈԼԱՐԱՅՆԱՑՄԱՆ ՄԱԿԱՐԴԱԿԸ ՆՎԱԶԵԼ Է 4,2%-ՈՎ
ՀՀ ԿԲ գնահատմամբ` 2010 թվականի հոկտեմբեր-նոյեմբերին արդեն ակնհայտ էր, որ ամիսներ շարունակ առաջարկի շոկերով պայմանավորված, գնաճը սկսել է ձևավորել գնաճային սպասումներ, ինչպես նաև ընդհանուր գնաճի վրա թողնում է երկրորդային ազդեցություններ: Եվ չնայած չորրորդ եռամսյակում ԿԲ-ն անփոփոխ է թողել վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը, այդուհանդերձ, նոյեմբերից որոշակիորեն ազդակներ է հաղորդել դրամավարկային պայմանների հետագա խստացման վերաբերյալ:
Ֆինանսական շուկային նման ազդակներ հաղորդելուց հետո, չորրորդ եռամսյակում արձանագրվել է հետևյալ պատկերը. միջբանկային և ներբանկային ռեպո շուկաներում միջին տոկոսադրույքը երրորդ եռամսյակի համեմատ աճել է 0.48 տոկոսային կետով` կազմելով 7.61%, միջբանկային ռեպո շուկայում միջին տոկոսադրույքն աճել է 0.23 տոկոսային կետով` կազմելով 6.83%: ՊՊ առաջնային շուկայում նախորդ եռամսյակի համեմատ նկատվել է տոկոսադրույքների նվազում՝ պայմանավորված չորրորդ եռամսյակում պետբյուջեի մեծ պակասուրդի և արտարժութային շուկայի զարգացումների արդյունքում ձևավորված իրացվելիության բարձր մակարդակով: Մասնավորապես՝ մինչև 1 տարի մարման ժամկետայնությամբ պարտատոմսերի միջին տոկոսադրույքը նվազել է 1.19 տոկոսային կետով` կազմելով 9.10%:
2010 թ. չորրորդ եռամսյակի ընթացքում արտարժույթի շուկայում դրամի միջին շուկայական փոխարժեքը, նախորդ եռամսյակի համեմատ, 1 ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ արժևորվել է 1.33%-ով` կազմելով 360.73 դրամ, եվրոյի նկատմամբ արժեզրկվել է 3.72%-ով` կազմելով 490.43 դրամ, ՌԴ ռուբլու նկատմամբ արժեզրկվել է 0.85%-ով` կազմելով 11.75 դրամ:
Ինչ վերաբերում է դրամավարկային ցուցանիշների միտումներին, ապա չորրորդ եռամսյակի ընթացքում գրանցված աճը զգալիորեն գերազանցել է ակնկալիքները: Փողի զանգվածն ավելացել է 12.5%-ով, դրամային զանգվածը` 14.0%-ով` փողի և դրամային բազաների համապատասխանաբար 15.8% և 14.1% աճի պարագայում: Եռամսյակի ընթացքում շրջանառությունում եղած կանխիկն ավելացել է 11.9%-ով, դրամային ավանդները՝ 17.0%-ով, իսկ արտարժութային ավանդները` 10.6%-ով (բացառելով փոխարժեքի փոփոխության ազդեցությունը` շուրջ 10%-ով): Արդյունքում, դոլարայնացման մակարդակը նախորդ եռամսյակի համեմատությամբ նվազել է 1.6%-ով: Այս ժամանակահատվածում տնտեսության վարկավորման աճը կազմել է 10.1%:
Ընդհանուր առմամբ, տարեսկզբից դրամավարկային պայմանների խստացումն ու պարտադիր պահուստավորման մեխանիզմի փոփոխությունը (ներգրավված արտարժութային միջոցների 50%-ի դիմաց դրամով պահուստավորման իրականացում) իրենց ակնհայտ արտացոլումն են գտել դրամավարկային ցուցանիշների տարեկան վարքագծերում: Այսպես. դրամային բազայի 12.8% աճի և փողի բազայի 0.8% նվազման պարագայում դրամային զանգվածն ավելացել է 15.7%-ով, իսկ փողի զանգվածը՝ 11.8%-ով: Շրջանառությունում գտնվող կանխիկն ավելացել է 7.7%-ով, դրամային և արտարժութային ավանդները՝ համապատասխանաբար 29.0% և 7.0%-ով (բացառելով փոխարժեքի փոփոխության ազդեցությունը` 11.4%-ով): Արդյունքում՝ դոլարայնացման մակարդակը նվազել է 4.2%-ով: Արձանագրվել է վարկավորման ծավալների 26.7% աճ, ընդ որում՝ դրամային վարկերն ավելացել են շուրջ 14.0%-ով, իսկ արտարժութային վարկերը` 37.7%-ով (բացառելով փոխարժեքի փոփոխության ազդեցությունը` 43.2%-ով): Վերջինիս համար, արտարժութային ավանդների համեմատաբար ցածր աճի տեմպերի պարագայում, հիմնական աղբյուր են ծառայել ԿԲ-ում առևտրային բանկերի՝ արտարժույթով թղթակցային հաշիվների ավելցուկային միջոցները և արտասահմանից ներգրավված վարկային ռեսուրսները: