Ֆինանսական

USD BUY - 387.50+0.00 USD SELL - 390.50-0.50
EUR BUY - 435.00-2.00 EUR SELL - 442.00-3.00
OIL:  BRENT - 63.03+2.37 WTI - 60.11+2.61
COMEX:  GOLD - 3313.10-2.64 SILVER - 32.57-1.36
COMEX:  PLATINUM - 982.10-0.57
LME:  ALUMINIUM - 2412.50+1.26 COPPER - 9431.50+0.13
LME:  NICKEL - 15535.00-0.08 TIN - 31877.00+0.76
LME:  LEAD - 1944.50-0.66 ZINC - 2619.00+0.10
FOREX:  USD/JPY - 145.59+1.36 EUR/GBP - 1.1226-0.87
FOREX:  EUR/USD - 1.1226-0.87 GBP/USD - 1.3233-0.79
STOCKS RUS:  RTSI - 1110.68+0.63
STOCKS US: DOW JONES - 41368.45+0.62 NASDAQ - 17928.14+1.07
STOCKS US: S&P 500 - 5663.94+0.58
STOCKS JAPAN:  NIKKEI - 36928.63+0.41 TOPIX - 2698.72+0.09
STOCKS CHINA:  HANG SENG - 22775.92+0.37 SSEC - 3352.00+0.28
STOCKS EUR:  FTSE100 - 8531.61-0.32 CAC40 - 7694.44+0.89
STOCKS EUR:  DAX - 23352.69+1.02
08/05/2025  CBA:  USD - 389.25-0.03 GBP - 516.22-3.24
08/05/2025  CBA:  EURO - 439.39-2.99
08/05/2025  CBA:  GOLD - 42453.00+7.00 SILVER - 411.42-1.91
CBDC-ների վերելքը ստվերում է թողնում սթեյբլքոյնները
19/08/2022 09:25
Կիսվել

CBDC-ների վերելքը ստվերում է թողնում սթեյբլքոյնները

Արդյո՞ք կենտրոնական բանկերը թույլ կտան սթեյբլքոյններին գոյատևել: Կարո՞ղ են նրանք խաղաղ գոյակցել կենտրոնական բանկի թվային արժույթների հետ՝ որպես ֆինանսական գործիք ոչ բանկերի համար:

Չինաստանի e-CNY-ը կամ թվային յուանն արդեն օգտագործել են ավելի քան 200 մլն քաղաքացիներ, իսկ ամբողջական թողարկումը կլինի փետրվարին, բայց արդյո՞ք թվային յուանը կհասնի միջազգային հանրությանը: Եվրոպայի կենտրոնական բանկը մի քանի տարի ուսումնասիրում է թվային եվրոն, և Եվրամիությունը կարող է թվային եվրոյի հաշիվ ներկայացնել 2023թ․: Բայց արդյո՞ք այն կունենա սահմանափակումներ, օրինակ՝ թվային եվրոյի առաստաղը, որը կարող է ունենալ մեկ կողմ: Միացյալ Նահանգների թվային դոլարը կարող է լինել ամենասպասված պետական ​​թվային արժույթը՝ հաշվի առնելով, որ դոլարը աշխարհի պահուստային արժույթն է, բայց ե՞րբ այն կթողարկվի, եթե իհարկե երբևէ թողարկվի: Նախագծի իրականացումը կարող է տևել առնվազն 5 տարի:

Ի՞նչ ազդեցություն կունենան խոշոր տնտեսությամբ թվային արժույթները սթեյբլքոյնների վրա: 

Ոմանք կարծում են, որ CBDC-ների մեծ մասը կգնա մեծածախ ճանապարհով, այսինքն՝ թվային փողերը հասանելի կլինեն սահմանափակ թվով խոշոր ֆինանսական հաստատությունների միայն: Եթե ​​այո, կարո՞ղ է այսպես «մանրածախ կտորը» վճարումների ոլորտում մնում է սթեյբլքոյններին:

«Չնայած դեռ վաղ է խոսել, սակայն ես ակնկալում եմ, որ CBDC-ները հասանելի կլինեն ինչպես մանրածախ, այնպես էլ մեծածախ կողմերի համար», – Cointelegraph-ին ասել է Արվին Աբրահամը՝ McDermott Will and Emery իրավաբանական ընկերության Միացյալ Թագավորության գործընկերը՝ հավելելով, որ. «Կառավարությունները մրցակցային հրամայական ունեն՝ թույլատրելու CBDC-ների մանրածախ օգտագործումը, որպեսզի իրենց արժույթները համապատասխան պահեն սթեյբլքոյններով և այլ կրիպտոարժույթներով, որոնք գնալով ավելի շատ են ընդունվում որպես վճարման միջոցներ»:

«Սթեյբլքոյնի ակնհայտ առավելությունն այն է, որ դրանք արդեն գոյություն ունեն, քան CBDC-ների մեծ մասը: Սա հատկապես ճիշտ է ԱՄՆ-ի համատեքստում»,- Cointelegraph-ի հետ հարցազրույցում ասել է Ռազմավարական և միջազգային հետազոտությունների կենտրոնի ավագ գիտաշխատող Ջերարդ ԴիՊիպոն: «Կարծում եմ, որ ԱՄՆ CBDC-ի տեղակայումը երկար տարիներ կպահանջի, նույնիսկ եթե այսօր Կոնգրեսի կողմից լիազորվի»:

Մյուս կողմից, կարծիք կա, որ CBDC-ների հայտնվելը սթեյբլքոյնները դարձնում է ավելորդ: Հաշվի առեք, որ երկու առաջատար սթեյբլքոյնները՝ Tether-ը (USDT) և USD Coin-ը (USDC), կապված են ԱՄՆ դոլարի հետ և երկուսն էլ ձգտում են 1:1 փոխարկման:

«ԱՄՆ դոլարային CDBC ունեցող աշխարհում այս քոյնների կարիքը վերանում է, քանի որ կգտնվի կրիպտո բնօրինակ այլընտրանք, որը միշտ պաշտպանված է 1:1 դոլարով և արդյունավետորեն փոխարինելի է իր ֆիատ համարժեքի հետ», – նշել է Աբրահամը:

Կարո՞ղ են սթեյբլքոյնները և CBDC-ները գոյություն ունենալ կողք կողքի:

«Եթե մասնավոր փողերը՝ սթեյբլքոյնների կամ կրիպտոարժույթների տեսքով, լայն տարածում ունենային, մենք կարող էինք տեսնել ԱՄՆ վճարային համակարգի մասնատումը», – վկայել է Դաշնային պահուստի փոխնախագահ Լաել Բրեյնարդը Կոնգրեսի մայիսին կայացած լսումների ժամանակ՝ հավելելով. «CBDC-ն կարող է գոյակցել և լրացնել սթեյբլքոյններին և առևտրային բանկի փողերին՝ ապահովելով կենտրոնական բանկի անվտանգ պարտավորություն թվային ֆինանսական էկոհամակարգում»:

«Ես պատճառ չեմ տեսնում, թե ինչու սթեյբլքոյնները և CBDC-ները չեն կարող գոյակցել», – ասաց Դիպիպոն Cointelegraph-ին: «Գործնականում նրանց համակեցության աստիճանը մասամբ կախված կլինի կանոնակարգերից, մասնավորապես՝ արդյոք որոշ կառավարություններ նույնիսկ թույլ են տալիս վճարումների համար սթեյբլքոյններ, հատկապես անդրսահմանային համատեքստում։ Շատ բան կախված կլինի օգտագործողի փորձից, ծախսերի առավելություններից և յուրաքանչյուր գործիքի ընդհանուր օգտագործման հնարավորությունից»:

Կրիպտո բորսա Coinbase-ը ոչ միայն հավատում է սթեյբլքոյնների և CBDC-ների համակեցությանը, այլև պնդում է, որ CBDC-ները կարող են նույնիսկ խթանել սթեյբլքոյնները: «Մենք խորապես հավատում ենք, որ CBDC-ները կլրացնեն և կխրախուսեն կայուն, ներառական և անվտանգ նորարարությունները սթեյբլքոյնների և ավելի լայն թվային ակտիվների տնտեսության համար», – ասվում է հուլիսյան զեկույցում:

«Սթեյբլքոյններն ավելի պատրաստ են նորարարություններին, քան CBDC-ները։ Առաջին շարժման առավելությունն ունենալուց բացի, ակնկալվում է, որ սթեյբլքոյնները կշարունակեն արագ զարգանալ և նորարարություններ կատարել առաջիկա տարիների ընթացքում՝ փորձարկելով այնպիսի եղանակներ, որոնք CBDC-ները կարող են չհաջողել՝ չափի և ծավալի տարբերության պատճառով»,-  ավելացրել է Coinbase-ը:

«Սթեյբլքոյնները կարող են օգտակար լինել բաժնետոմսերի, ապրանքների և այլ զամբյուղի նկատմամբ հետաքրքրություն ունենալու հարմար միջոց ապահովելու համար: Այսինքն, նրանց գործառույթն ավելի շատ նման կլինի ֆոնդերի հետագծմանը, որտեղ արժեքը կապված է մի քանի ակտիվների հետ», – խոստովանել է Աբրահամը:

Այնուամենայնիվ, Եվրոպայում սթեյբլքոյնների հեռանկարները, ինչպես դրանք անվանում են ԵՄ որոշ պաշտոնյաներ, կարող են ավելի խնդրահարույց լինել: Crypto-Assets-ի շուկաների (MiCA) կանոնակարգը, որը ակնկալվում է ուժի մեջ մտնել 2024թ., ներկայացնում է «մի շարք մարտահրավերներ սթեյբլքոյնների համար», – ասաց Աբրահամը, հատկապես՝ սթեյբլքոյն թողարկողների կողմից տոկոսների վճարման արգելքը:

Նման արգելքը «եվրոպացի քաղաքացիներին կզրկի գրավիչ ներդրումային տարբերակից, հատկապես հաշվի առնելով, որ արգելափակումների տնտեսական ազդեցությունը սահմանափակելու համար ընդունված ֆինանսական խթանիչ գործիքները, ակնկալվում է, որ կհանգեցնեն պատմականորեն բարձր գնաճի», – նշել է Ֆիրատ Չենզիգը (իրավագիտության ավագ դասախոս, Լիվերպուլի համալսարան): Միևնույն ժամանակ, Nicolaes Tollenaar-ը՝ հոլանդական Resor իրավաբանական ընկերության գործընկերը, օգոստոսի սկզբին Financial Times-ի հրապարակած հոդվածում առաջարկել է, որ նման արգելքը «կստիպի թողարկողներին ընդունել բիզնես մոդել, որը կայուն է միայն գրեթե զրոյական տոկոսադրույքներով», որը մոտ ապագայում քիչ հավանական է:

Չինաստանի e-CNY-ն արդեն օգտագործվել է մոտ 250 մլն մարդու կողմից, և այն մնում է CBDC-ի ցանկացած քննարկման առանցքային մասը: Ի՞նչ կարող է նշանակել թվային յուանը ոչ միայն սթեյբլքոյնների, այլև ԱՄՆ դոլարի համար: Մարտին Հուվեր ինստիտուտի ուսումնասիրությունը նշում էր, որ «ժամանակի ընթացքում e-CNY-ի տարածումը կարող է նվազեցնել դոլարի դերը՝ որպես համաշխարհային պահուստային արժույթ և խաթարել ԱՄՆ-ի կարողությունը՝ ֆինանսական պատժամիջոցներ կիրառելու խարդախ միջազգային դերակատարների դեմ»:

ԴիՊիպոն միջազգային բեմում e-CNY-ից մեծ վտանգ չի տեսնում․ «Էլեկտրոնային յուանը դժվար թե լուծի renminbi-ի միջազգայնացման հետ կապված ավելի լայն խնդիրները, ներառյալ Չինաստանի կապիտալի վերահսկողությունը և աշխարհաքաղաքական մտահոգությունները: Էլեկտրոնային յուանի առաջնային օգտագործումը ներքին մանրածախ գործարքների համար է, թեև փորձարկումներ են իրականացվում՝ այն սահմաններից դուրս օգտագործելի և որոշ տարածաշրջանային CBDC-ների հետ փոխգործունակ դարձնել»։

Հազիվ թե դա որևէ քայլ անի դոլարի դիրքը որպես պահուստային արժույթ ինքնին խաթարելու համար, առաջին հերթին այն պատճառով, որ այն նախատեսված է որպես թվային կանխիկի փոխարինող, որը տոկոսներ չի վճարում: «Կենտրոնական բանկերը չեն տեղափոխի իրենց միջազգային պահուստների զգալի մասը դեպի առանց եկամտաբերության կանխիկ դրամի փոխարինող․ նրանք կշարունակեն պարտատոմսեր պահել: Էլեկտրոնային յուանը դա չի փոխի», – ասել է ԴիՊիպոն Cointelegraph-ին:

«Կա նաև ֆինանսական ընդգրկման խնդիր: Սովորական մարդիկ, ինչպես ես, դժվար թե գնան Fed, որպեսզի CBDC-ների հետ առօրյա գործարքներ կատարեն», – գրել է Քովանը: Այսինքն՝ հաճախորդները դեռ կստանան իրենց թվային դոլարները առևտրային բանկերից, ինչպես որ այսօր կանխիկ գումար են ստանում տեղական բանկերից:

Այնուամենայնիվ, Քոուենը ճանապարհ է տեսնում երկու ֆինանսական գործիքների համար էլ. «Անկախ նրանից, թե ինչպես է արժեքը պահվում և փոխանակվում ապագայում՝ և՛ սթեյբլքոյնները, և՛ CBDC-ները, առաջատար դեր կունենան ֆինանսների առաջիկա փոխակերպման մեջ»:

Ֆինանսական տեխնոլոգիաների ոլորտի հրապարակումներն իրականացվում են Ինեկոբանկի աջակցությամբ։

CBDC-ների վերելքը ստվերում է թողնում սթեյբլքոյնները

08/05/2025
դրամ
Դոլար (USD)
389.25
-0.03
Եվրո (EUR)
439.39
-2.99
Ռուբլի (RUR)
4.73
-0.09
Լարի (GEL)
141.96
+0.09
42453.00
+7.00
Արծաթ
411.42
-1.91