Ինչու՞ են կարգավորիչները շահագրգռված կրիպտոարժույթները որպես արժեթղթեր ճանաչելով
Բլոկչեյնի վրա հիմնված թվային թոքեններն ունեն տարբեր նպատակներ և բաշխման պայմաններ: Այսպես կոչված օգտակար թոքենը կարող է օգտագործվել թողարկողի ծառայության կամ ապրանքի հետ փոխանակելու համար, իսկ կրիպտոարժույթները կատարում են վճարման միջոցի գործառույթ: Կան նաև արժեթղթերի բնութագրիչներ ունեցող թոքեններ, որոնք սեփականատիրոջը տալիս են դրանք թողարկած ընկերության շահույթի մասնաբաժնի իրավունք։
Միացյալ Նահանգներում թոքենները, որոնք իրենց էությամբ արժեթղթեր են, ենթակա են պետական կարգավորման՝ համաձայն արժեթղթերի շուկայի մասին օրենքների, և դրանց վաճառքը հնարավոր է միայն ԱՄՆ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովում (SEC) պաշտոնական գրանցմամբ:
Ամերիկյան կարգավորող մարմինը բազմիցս ուշադրություն է դարձրել կրիպտոարժույթներն, որոնք ունեն արժեթղթերի թոքեններ: Ամենաաղմկահարույց նման դեպքը SEC-ի դատավարությունն էր Ripple-ի հետ, որը դեռ շարունակվում է: 2020թ. դեկտեմբերին հանձնաժողովը մեղադրեց կրիպտո ընկերությանը և նրա ղեկավարությանը XRP թոքենների անվան տակ չգրանցված արժեթղթեր վաճառելու միջոցով ավելի քան 1,3 մլրդ դոլար հավաքելու մեջ: Ripple-ին առաջադրված մեղադրանքներից հետո XRP թոքենի փոխարժեքն ընկավ 50%-ով, և բորսաները սկսեցին հանել այս կրիպտոարժույթն իրենց հարթակից:
SEC-ն այժմ փնտրում է այնպիսի քոյններ, ինչպիսիք են Stellar (XLM), Zcash (ZEC) և Horizen (ZEN): Պատճառն այն է, որ Grayscale Investments-ն առաջարկել է այս թոքենները որպես ներդրումային արտադրանք, և հանձնաժողովը հարցեր ուներ դրանց վերաբերյալ: Կարգավորողի խնդրանքին ի պատասխան՝ ամերիկյան ընկերությունը, որը տնօրինում է 18 մլրդ դոլարից ավելի միջոցներ, խոստովանել է, որ նշված թոքեններից յուրաքանչյուրը կարող է արժեթուղթ համարվել։
ԱՄՆ-ում այսպես կոչված Howey Test-ը, որը մշակվել է ԱՄՆ Գերագույն դատարանի կողմից 1946թ., օգտագործվում է արժեթղթի կարգավիճակին համապատասխանությունը որոշելու համար, ասաց ICB Fund-ի գլխավոր ֆինանսական տնօրեն և առևտրային գործառնությունների ղեկավար Չեն Լիմինը:
Նրա խոսքով՝ թեստը ենթադրում է, որ արժեթղթերում ներդրումներ կատարելը գումար ներդնել է ընդհանուր ձեռնարկությունում՝ շահույթի ակնկալիքով, որը կապված է այլոց գործունեության հետ։
Այս չափանիշներին համապատասխանելը կհանգեցնի ակտիվի ներդրումային պայմանագիր ճանաչմանը և կպահանջի գրանցում SEC-ում, ասում է փորձագետը: Նա նշել է, որ գրանցման բացակայությունը այն դեպքում, երբ ակտիվը ճանաչվի արժեթուղթ, կհանգեցնի տուգանքների և կրիպտոարժույթի հեռացում հարթակներից։ Grayscale թրասթների դեպքում դրանք բացառված են արտադրանքի գծից, ինչպես եղավ XRP-ի դեպքում, ավելացրել է փորձագետը։
ԱՄՆ արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը մտադիր է արդյունավետորեն լիովին վերահսկել թվային ակտիվների արդյունաբերությունը՝ պնդելով, որ միայն բիթքոյնը համապատասխանում է բորսայական ապրանքին, պնդում է Լիմինը։
«Այսինքն՝ առաջին կրիպտոարժույթը մեկ այլ կարգավորիչի՝ Ապրանքային ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովի (CFTC) իրավասությունն է, և մնացած ամեն ինչ այս կամ այն կերպ կարելի է արժեթուղթ համարել», – բացատրեց փորձագետը:
Նա ուշադրություն հրավիրեց այն փաստի վրա, որ SEC-ն իր գործունեությունը բացատրում է սպառողներին պաշտպանելու ցանկությամբ՝ վկայակոչելով այն փաստը, որ նրանք հավաստի տեղեկատվություն չեն ստանում որոշակի ակտիվի մասին, որը համապատասխանում է արժեթղթերի ազդագրի հրապարակման պահանջներին: Իրականում, այս գործողությունները կարող են դիտվել որպես ձևավորվող արդյունաբերության զարգացման տեմպերը սահմանափակելու ցանկություն, որը մրցում է ավանդական ֆինանսական հատվածի խաղացողների հետ, կարծում է Լիմինը:
Ripple-ի պատմության կրկնությունը չի կարելի բացառել՝ ըստ ICB Fund-ի ֆինանսական տնօրենի: Այնուամենայնիվ, նա նշեց, որ իրավիճակը կմեղմացվի վերջին տարիներին ապակենտրոնացված բորսաների դերի մեծացմամբ, որոնք ուղղակիորեն չեն կատարի SEC-ի ցուցումները ակտիվների ցուցակից հանելու վերաբերյալ, եթե նման որոշում կայացվի: Լիմինը վստահ է, որ իրացվելիությունը կորցնելու և բազմամիլիոն դոլար տուգանքների վճարման վախն էր, որ նվազեցրեց Ripple-ի կապիտալիզացիան 2020թ. դեկտեմբերին:
Եթե այս թոքենները ճանաչվեն արժեթղթեր, դրանք կկորցնեն իրենց արժեքի առնվազն կեսը, կարծում է exmo.com-ի զարգացման տնօրեն Մարիա Ստանկևիչը։ Նա բացատրեց, որ Grayscale-ի համար կորուստը կրիտիկական չի լինի, քանի որ ZEC-ը, ZEN-ը և XLM-ը կազմում են ընդամենը 40 մլն դոլարի ակտիվներ (18,7 մլրդ դոլար): Բայց սովորական օգտատերերի համար սա աղետ կլինի, վստահ է փորձագետը։
«Նախագծերին, ամենայն հավանականությամբ, սպասվում են մեծ տուգանքներ, որոնց ոչ բոլորը կկարողանան դիմանալ, ինչպես նաև կենտրոնացված բորսաների 90%-ից հանում, ինչը անուղղելի վնաս կհասցնի ինչպես օգտագործողներին, այնպես էլ ակտիվների արժեքներին», – կարծում է Ստանկևիչը:
Փորձագետը նշեց, որ SEC-ը կարող է շատ անկանխատեսելի լինել իր որոշումներում, սակայն հնարավոր են նմանատիպ խնդիրներ Ethereum-ի հետ, քանի որ Proof-of-Stake արձանագրությանը անցնելուց հետո քոյնը կունենա անվտանգության բոլոր նշանները։ Հաշվի առնելով բլոկչեյնի նոր տարբերակը Howey թեստի առումով, PoS համակարգը պահանջում է գումարի ներդրում ընդհանուր ձեռնարկությունում՝ շահույթի ակնկալիքով ուրիշների ջանքերից:
Կրիպտոարժույթների ոլորտի հրապարակումներն իրականացվում են ByBit առաջատար կրիպտոբորսայի աջակցությամբ։
ByBit կրիպտոհարթակը գործարկվել է 2018թ․-ին և հանդիսանում է ամենանորարարական և առաջադեմ կրիպտոհարթակներից մեկը։ Ընկերության կենտրոնակայականը կգտնվում է ԱՄԷ Դուբայ քաղաքում։ Հարթակն ունի 6 միլիոնից ավել օգտատեր և գործարքների իրականացման արագությամբ զբաղեցնում է առաջատար դիրքեր։ 2021թ․-ին հարթակում իրականացվել է 8.7 տրլն դոլար ծավալով գործարքներ։ Մեկ օրում իրականացված գործարքների ռեկորդային ծավալը կազմել է 76 մլրդ դոլար։
Bybit նորարարական էկոհամակարգը բաղկացած է ժամանակակից կրիպտոհարթակներին բնորոշ մի շարք ենթամակարգերից, որոնք հաճախորդներին հնարավորություն են տալիս օգտվել ներդրումներ, փոխանցումներ և այլ գործարքներ իրականացնելու բազմաթիվ տարբերակներից։ Էկոհամակարգի հիմնական բաղադրիչներն են՝ Launchpad, P2P, NFT, Bybit Earn, Copytrading, Grid Bots: Կրիպտոարժույթներ գնելու կամ հաշիվը համալրելու համար սեղմեք այստեղ։