Արդյո՞ք մեծածախ CBDC-ները մրցակցում են բանկային ծառայությունների հետ
Բանկերի մեծ մասը հետաքրքրված չէ կենտրոնական բանկի մանրածախ թվային արժույթներով (CBDC), քանի որ նրանք վախենում են, որ դրանք դեպի իրենց կձգեն բանկային ավանդները: Վերջերս ամերիկյան բանկիրների ասոցիացիայի կողմից CBDC-ի դեմ օրինագծի աջակցությունը դրա հաստատումն է: Մեծածախ CBDC-ները, որոնք կարող են օգտագործել միայն հաստատությունները, համարվում էին օգտակար բանկերի համար: Այնուամենայնիվ, որոշ հաստատություններ նրանց ավելի շատ են հետաքրքրում, քան մյուսները, ինչը հաճախ կախված է մեծածախ CBDC-ների շրջանակից: Ամենամեծ ոգևորությունը սովորաբար ցուցաբերում են արժեթղթերի ծառայությունների ոլորտի ղեկավարները: Ինչ վերաբերում է վճարումներին, ապա JP Morgan-ի Ումար Ֆարուկը անցյալ ամիս Consensus միջոցառման ժամանակ հայտնեց իր կասկածները:
Մեծածախ CBDC-ի օգտագործման առավելությունն այն է, որ այն թույլ է տալիս միջբանկային և արժեթղթերի հաշվարկները կատարել կենտրոնական բանկի փողերով, այլ ոչ թե առևտրային բանկի փողերով, որոնք կրում են կոնտրագենտի ռիսկ:
Միջբանկային հաշվարկներն այժմ առաջին պլան են մղվում, քանի որ մի քանի նախաձեռնություններ սկսել են ուսումնասիրել տոկենավորված ավանդները՝ բանկերի կողմից ծրագրավորվող վճարումները հնարավոր դարձնելու համար: Բանկերի միջև տոկենավորված ավանդների համար վճարումները բաղկացած են երկու մասից։ Սա հաճախորդի տոկենների փոխանցումն է մի բանկից մյուսը: Դա տեղի է ունենում կամ իրական ժամանակում համախառն հաշվարկային համակարգի (RTGS) միջոցով, կամ մեծածախ CBDC-ի միջոցով:
Պարոն Ֆարուկը, որը ղեկավարում է JP Morgan-ի բլոկչեյն բաժինը և լինելով վճարումների բաժնի նոր համանախագահ, քննարկեց CBDC-ի օգտագործումը հետևյալ համատեքստում: «Կարծում եմ, որ CBDC – ն կարող է դրա համար միջոց լինել, բայց չեմ կարծում, որ դա միակն է», – ասաց նա ՝ նշելով կենդանի քլիրինգային համակարգի հնարավորությունը: «Սա (մեծածախ CBDC) տարբերակներից մեկն է: Բայց ես վստահ չեմ, որ դա հնարավոր լավագույն տարբերակն է»:
Միևնույն ժամանակ, թոքենավորված ավանդները կարող են օգտագործվել ներքին գործարքների համար, սակայն առավել հեռանկարային օգտագործման դեպքերից մեկը միջսահմանային է:
«Ագորա» Նախագիծ
Վերջերս BMR-ն գործարկեց Agorá նախագիծը, որի շրջանակներում յոթ կենտրոնական բանկեր և առևտրային բանկեր համագործակցում են գոյություն ունեցող միջազգային թղթակցային բանկային համակարգը բարելավելու համար: Գործնականում այն նպատակ ունի պարզեցնել համապատասխանությունը և ապահովել ակնթարթային միջսահմանային հաշվարկներ ՝ օգտագործելով տոկենիզացիան:
Ռազմավարական նպատակն է ավելի շատ բանկեր ներգրավել թղթակցային բանկային ծառայություններ մատուցելու գործում: Նկատվում է ինչպես թղթակից բանկերի, այնպես էլ արժութային միջանցքների թվի զգալի կրճատում, ինչը հատկապես մեծ ազդեցություն է ունեցել որոշ զարգացող շուկաների վրա ։ Ըստ BIS-ի 2011-ից 2022 թվականներին Ամերիկայում (բացառությամբ Հյուսիսային Ամերիկայի) ակտիվ թղթակիցների թիվը գրեթե կրկնակի նվազել է (-47%): Օվկիանիան կրճատվել է 38% – ով, իսկ Աֆրիկան և Եվրոպան ՝ 34% – ով: Նույն ժամանակահատվածում զարգացող շուկաներում արտարժութային գործառնությունների մասնաբաժինը աճել է մոտ երկու անգամ ։
Ընդհանուր պատկերի մակարդակով ակնհայտ հաստատությունը, որը Agora-ն կարող է պոտենցիալ խանգարել, Swift միջբանկային հաղորդագրությունների համակարգն է: Այնուամենայնիվ, կան այլ նախաձեռնություններ, որոնք նա կարող է յուրացնել։ Agora-ն ամենից շատ նման է Partior-ին՝ JP Morgan-ի, DBS-ի և Temasek-ի համահիմնադիր միջսահմանային վճարումների նախաձեռնությանը, որին միացել է նաև Standard Chartered-ը ավելի ուշ:
Կոնսորցիումի խնդիրը
Ումար Ֆարուկը անվստահություն է հայտնել նախագծի նկատմամբ։ Սա կարող է թվալ որպես սադրիչ հայտարարություն, որն ուղղված է Ագորայի դեմ: Ավելի վաղ, պարոն Ֆարուկը, հիմնվելով իր փորձի վրա, նմանատիպ դիտողություններ է արել ընդհանուր առմամբ կոնսորցիումների վերաբերյալ:
Այսպիսով, ըստ Ֆարուկի, հավանականությունը, որ մեկ ընկերություն միայնակ կթողարկի նորարարական լուծում, հարյուր անգամ ավելի մեծ է, քան տասը ընկերությունների կոնսորցիումը: Նա պնդում էր, որ կոնսորցիումների աշխատանքն ապահովելու միակ միջոցը մեկ կամ երկու առաջնորդների թույլտվություն տալն է կառավարել դրանք առանց միջամտության:
Այդ իսկ պատճառով Partior-ում ի սկզբանե քիչ թվով մասնակիցներ կային ։ Այն աճել է CBDC-ի համար Սինգապուրյան Project Bin նախագծի վրա JPMorgan-ի աշխատանքից:
Արդյո՞ք Agorá-ն մրցում է Partior-ի հետ
Երբ մենք առաջին անգամ հասկացանք, որ Agorá-ն կենտրոնանում է թղթակցային բանկային գործունեության վրա, Partior-ն ամենամոտ նախաձեռնությունն էր, որը մենք մտածում էինք: Partior ցանցն արդեն գործում է, թեև այն գտնվում է իր վաղ փուլերում:
Այլ կերպ ասած, Partior-ը նաև իրականացնում է համապատասխանության նախնական ստուգումներ և օգտագործում է թոքենիզացիա բազմարժութային վճարումների համար: Հիմնական առավելություններն այն են, որ բանկերը կարող են միանալ Partior-ի թղթակցային ցանցին և գրեթե ակնթարթային վճարումներ ապահովել իրենց հաճախորդների համար 24/7: Այնուամենայնիվ, հաշվարկային բանկերը, որոնք հնարավորություն են տալիս այլ բանկերին, նույնպես պետք է կարգավորեն միմյանց միջև: Ներկայումս Partior-ում նրանք դեռ դա անում են ավանդական եղանակով, մինչդեռ մեծածախ CBDC-ն ավելի ժամանակակից է այս առումով:
Ֆինանսական տեխնոլոգիաների ոլորտի հրապարակումներն իրականացվում են Ինեկոբանկի աջակցությամբ։